1972年デビューのピニンファリーナがデザインしたフィアット124スパイダーをベースに、ヨーロッパラリー選手権（ERC）と世界ラリー選手権（WRC）への参戦を目的に、アバルトがFIAグループ4レギュレーションに沿って開発したホモロゲーションモデル（この時、アバルトはフィアット傘下に入っていた。アバルトの開発ナンバーは、SE026となる）エンジンはベースとなる124スパイダーと共通の1756ｃｃ直列4気筒ＤＯＨＣで、アバルトにより吸気系をダウンドラフトのツインチョークウェバー44IDF型、2連装にして、更にデュアルのアバルトマフラーなどによりチューニングされた。ストリートバージョンは、128馬力/6200rpmの馬力と16.2/5200rpｍのトルクを発生する。（ノーマルは118馬力）ピニンファリーナの製造ラインで生産されるモノコックボディは、ボンネットとトランクフードのＦＲＰ化やドアパネルとスカートのアルミ化、ラバーブロックによるバンパーなどにより50ｋｇ軽量化される。組み合わされるハードトップはＦＲＰ製でオープンボディとしては高い剛性を保ちながら、車両重量945ｋｇとした。足回りはベースとなる124スパイダーがトレーリングアーム式リジットアクスルなのに対し、マクファーソンストラット＋コイルの独立懸架にブラッシュアップされている。ストリート仕様では、クロモドラ製マグネシウムホイール（アバルトとクロモドラの刻印付きＣＤ30型) が付く。タイヤサイズは185/70-13。ダッシュボードのメーター周りは、ノーマルが木目調だったのに対し艶消しアルミ製となる。室内にはロールオーバーバーが付き、アバルト製3スポークステアリングは中央のホーンボタンにチェッカーフラッグにアバルトエンブレムをあしらったモノが付く。またオプションでラリー用の本格バケットシートも選択可能だった。当初グループ4のホモロゲ取得の為、500台＋αが生産されたが、その後人気が高まり＋500台を追加生産したことにより総生産台数は1013台。アバルト124ラリーは巡航時、心地よいエグゾースト・ノートを含む騒音に包まれるが、それは防音対策を省いた軽量化によるもの。旧式となったウォーム＆ローラー式のステアリングシステムはダイレクトに良い反応を返して、手応えのあるステアフィールを生み出す。コーナー進入時も殆どボディはロールしないで、力強くコーナーを脱出出来る。独立懸架となったリアアクスルのトラクションも充分に機能し、急なコーナーでもドライ路面なら素早く楽に抜けられる。動力性能は0→100ｋｍ加速7.5秒、最高速度190ｋｍ/hとなる。この車の走る姿は、ピニンファリーナの生み出したフェラーリ275，330，365に類似して、とても華麗で美しい。フロントフェンダーから伸びたラインが、ドア後端部で跳ね上がりリアフェンダーに続くラインは見事だ。テールランプ上方のフレアもクロームバンパーを剥ぎ取ったおかげで新しい次元の魅力を生み出している。アバルト124ラリーは1972年ＥＲＣでコンストラクター2位（1位はランチア社でフルヴィアによる）、翌年から開催されるＷＲＣにおいて73～75年まで連続2位を維持した。（73年はアルピーヌ、74，75年は再びランチアがストラトスで）